Ers mis Mawrth, mae prisiau copr wedi cynyddu'n gryf o dan fudd dwbl toriadau cynhyrchu mwyndoddwr a disgwyliadau toriad cyfradd llog dovish y Ffed, ac wedi dod allan o godiad cyflym a llyfn, gydag uchafswm cynnydd o tua 6.2%. Fodd bynnag, ar ôl cyrraedd y marc 74,000 yuan/tunnell, gostyngodd prisiau copr eto, a dangosodd y duedd gyffredinol ostyngiad uchel. Gan edrych ymlaen at y farchnad yn y dyfodol, yng nghyd-destun y llacio hylifedd disgwyliedig, y galw cynyddol am ynni newydd a'r cyflenwad tynn o fwyn copr, fel bod y cyflenwad a'r galw copr mireinio byd-eang i gydbwysedd tynn, disgwylir i brisiau copr. parhau i symud i fyny'r ganolfan weithredu.
Ym mis Mawrth, cynhaliodd cyfarfod cyfradd llog y Gronfa Ffederal gyfraddau llog heb eu newid, cynhaliodd y llain dot dri thoriad cyfradd o fewn y flwyddyn, toriad cyfradd o 75bp, a rhyddhaodd arwydd ei fod ar fin dechrau arafu'r fantolen, y naws gyffredinol yw dovish, pwynt torri cyfradd gyntaf y Gronfa Ffederal neu ym mis Mehefin. Yn ail hanner y flwyddyn, gyda gwelliant yr amgylchedd ariannol a dechrau'r cylch ailgyflenwi byd-eang, mae'r galw hirdymor am gopr wedi dod â rhai newyddion da.
Yn ddomestig, cynigiodd y ddau Sesiwn 2024 adroddiad gwaith y llywodraeth i "ganolbwyntio ar ehangu galw domestig, hyrwyddo'r economi i gyflawni cylch rhinweddol", ar y naill law i hyrwyddo twf sefydlog o ddefnydd, ar y llaw arall i ehangu buddsoddiad effeithiol yn weithredol. Ar y cyd â'r gynhadledd ariannol ganolog ddiweddar arfaethedig i hyrwyddo rownd newydd o adnewyddu offer ar raddfa fawr a nwyddau defnyddwyr i gymryd lle'r hen, mae disgwyliadau galw gwell ar gyfer prisiau copr hefyd yn cael rhywfaint o gefnogaeth.
Siart 1: Man Crynodiad Copr Tsieina TC (USD / tunnell)
Roedd aflonyddwch cyflenwad mwyngloddiau copr yn digwydd yn aml, ac roedd cyflenwad a galw yn newid o fod yn rhydd i fyr. 1)Dyfarnwyd bod mwynglawdd copr Quantum Cobre Panama cyntaf yn anghyfansoddiadol i atal cynhyrchu, disgwylir i'r farchnad bresennol atal cynhyrchu am 24 mlynedd, ar ôl newid llywodraeth Panamania i ailddechrau cynhyrchu, neu effeithio ar tua 150,000 i 200, 000 tunnell o gyflenwad copr. 2) Gostyngodd Eingl-Americanaidd ei ganllawiau cynhyrchu copr ar gyfer 2024 i 73-790,000 tunnell o 91-1m tunnell yn flaenorol. 3) Gohiriwyd ail fwynglawdd copr mwyaf Vale, Sossego, oherwydd pryderon amgylcheddol, yn ymwneud â chynhyrchu copr o 66,800 tunnell y flwyddyn. 4) Nid yw'r problemau dibynadwyedd sy'n gysylltiedig â dringo llethr QB2 wedi'u datrys mewn 23 mlynedd, sy'n cael ei ohirio i 24H1, ac nid yw'r llethr cynhwysedd cynhyrchu yn ôl y disgwyl. Cafodd ymestyn prosiect Salvador hefyd fwy o effaith ar y 24-mlwyddyn cynyddiad copr, gyda QB2 a Salvador wedi gostwng bron i 100,000 tunnell gyda'i gilydd. Yn ogystal, oherwydd effaith tywydd sych eithafol, mae rhyddhau cynhyrchiad Carmen de Andacollo, Los Pelambres, Collahuasi a mwyngloddiau copr eraill yn dal i fod angen sylw i gynnydd planhigion dihalwyno.
Parhaodd TC i ostwng, mwyndoddi ymwrthedd cynhyrchu diwedd.Mae'r patrwm cyflenwi deunydd crai cynyddol ddifrifol wedi lleihau man dwysfwyd copr Tsieina TC o $31.9 / tunnell ar ddechrau mis Chwefror i $10.1 / tunnell ddiwedd mis Mawrth, gan ostwng i'r lefel isaf mewn 10 mlynedd, ac mae colledion mwyndoddi wedi ehangu i 2,173 yuan / tunnell. Oherwydd y TC isel parhaus, cynhaliodd purfeydd allweddol domestig gyfarfod a chytunwyd i leihau cyfradd gweithredu'r gallu i wneud colled i ymdopi â phrinder cyflenwad deunyddiau crai. Mae'r cyfarfod yn fwy sicr o fwyndoddwr disgwyliadau lleihau cynhyrchu, gan godi teimlad bullish y farchnad. Bydd mwyndoddwyr yn mynd i mewn i gyfnod cynnal a chadw dwys yn yr ail chwarter, ac roedd 1.21 miliwn o dunelli o gapasiti cynnal a chadw puro crai yn gysylltiedig ym mis Ebrill, sy'n sylweddol fwy na'r un cyfnod y llynedd. Cynhyrchu purfa torri superposition cynnal a chadw cyfnod, Mawrth cynhyrchu copr electrolytig yn ôl pob tebyg hanner cyntaf y uchel.
Bydd yr injan twf galw copr ym maes ynni newydd yn cefnogi twf galw tymor canolig a hirdymor copr yn gryf.Yng nghyd-destun "niwtraledd carbon", mae'r trawsnewid ynni a thrydaneiddio i lawr yr afon yn cefnogi rhagolygon galw gwell am gopr. Mae ymchwil gan Calamos Investments yn dangos bod cynhyrchu ynni adnewyddadwy bum gwaith yn fwy dwys o ran copr na gridiau confensiynol. Wrth i Tsieina barhau i hyrwyddo'r trawsnewid ynni gwyrdd a charbon isel, mae'r trawsnewid ynni yn parhau i gyflymu, a disgwylir i gyfran y golygfeydd barhau i gynyddu. O ran cerbydau ynni newydd, mae cwmnïau ceir wedi dechrau rhyfel pris, ac mae gan doriadau pris rôl sylweddol wrth hyrwyddo gwerthiant. Yn ôl y data Cymdeithas teithwyr, Mawrth 1-24 gwerthiannau manwerthu marchnad cerbydau ynni newydd o 490,000, cynnydd o 39%, sef cynnydd o 84%. Disgwyliwn i effaith yr ysgogiad gwerthu tram barhau yn yr ail chwarter, ac mae cynhyrchu cerbydau trydan yn gofyn am bedair gwaith y copr na'r injan hylosgi mewnol, a bydd y tram catalytig dwys yn rhoi hwb sylweddol i'r defnydd o gopr.
I grynhoi, yng nghyd-destun polisi ariannol y Gronfa Ffederal ar fin cael ei ehangu, y cynnydd yn y galw am ynni newydd a'r cyflenwad tynn o gopr, fel bod y cyflenwad a'r galw copr mireinio byd-eang i gydbwysedd tynn, credwn fod copr yn well amrywiaeth tymor canolig a hir, argymhellir dal y syniad o fynd yn hir ar y dip.
